29 aprile: presentazione "Sei lezioni sulla moneta"

 Trovate il link per collegarsi online qui: http://www.centrosraffa.org/conferenceandseminarsdetails.aspx?id=89

I costi sociali della guerra

 

Intervista a Il sussidiario

“Senza stop alla guerra l’Italia rischia un massacro sociale”

Pubblicazione: 19.04.2022 - int. Sergio Cesaratto

La guerra in Ucraina rischia di avere costi sociali importanti in Europa, in particolare nei Paesi più indebitati come l’Italia

Secondo la Bce, l’inflazione, aumentata in maniera significativa nei mesi scorsi, rimarrà elevata e per questo, nel corso della riunione del Consiglio direttivo di giovedì, è stata confermata la riduzione degli acquisti netti di titoli di stato nell’ambito del programma App e la loro conclusione nel terzo trimestre dell’anno.

La fiammata inflattiva sembra dunque far più paura del rallentamento dell’economia. “Qualcosa – ci dice Sergio Cesaratto, professore di politica monetaria europea all’Università di Siena – deve essere mutato nei rapporti di forza all’interno della Bce per cui da dicembre (almeno) è in corso la ‘normalizzazione’ della politica monetaria”.

Dibattito con Giancarlo Bertocco su moneta, Sraffa, Schumpeter bla bla

 Grazie alle amiche e amici dell'IPKN per il divertente dibattito

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Nuovo working paper su Digital Currencies

Sergio Cesaratto and Eladio Febrero, Private and Central Bank Digital Currencies: a storm in a teacup? A Post-Keynesian appraisal, Departamento de Análisis Económico y Finanzas de la UCLM, Documentos de Trabajo, DT 2022/1.

Abstract
The emergence of private digital currencies (DCs) poses a threat to payment systems and monetary policy because they challenge all functions of money as we know them. In this paper we focus mainly on the banking and monetary policy issues raised by stablecoins and CBDC in the light of endogenous money theory. We begin by describing the current working of bank-centered payment systems. We next touch upon cryptoassets and focus on the domestic and international impact of stablecoins. We then deal with CBDC by discussing the pros and cons, their possible impact on monetary and banking policy and some international issues. We also discuss the CBDC presumed similarities with the “Chicago Plan” (or “narrow banking”). In terms of monetary policy, the impact of CBDC depends on the degree of disintermediation they would bring about in the banking system. At one extreme, if CBDC represent an e–surrogate for banknotes,
they do not entail any disturbance to existing banking and monetary policy. The other extreme of a full conversion of deposits into CBDC would radically change the working of the central bank interest rate policy. A limited migration of bank deposits into CBDC will not affect monetary policy, either based on the standard corridor or on the floor system. In all cases, the endogenous money creation by banks would not be affected in principle as long as the central bank automatically provides reserves when deposits are converted into CBDC. This may however require stricter controls by the central bank when it comes to bank lending.
 

Keywords: Stablecoins, CBDC, Endogenous money, narrow banking, payment system,
banking intermediation, financial instability
JEL Classifications: E40, E50, G10, G30, O30

Presentazione Sei lezioni di economia

Presentazione delle Sei lezioni di economia presso il Circolo Dossetti di Milano (tanto per distrarsi coi vecchi problemi). In basso nella pagina è possibile individuare i diversi spezzoni. Il libro tira ancora tanto in libreria a due anni e mezzo dall'uscita (come prodotto di nicchia, per intenderci)

https://www.circolidossetti.it/sergio-cesaratto-sei-lezioni-di-economia/

 

  Da Micromega del 4 febbraio 2022 (versione inglese Brave New Europe)

Il triste anniversario di Maastricht

Sergio Cesaratto

 

La flessibilità dei mercati e lo scioglimento dei lacci e lacciuoli sono stati gli strumenti giusti per la crescita economica dei Paesi europei? Il bilancio di tre decenni del Trattato di Maastricht e dei suoi precetti liberisti non è commendevole. E dovrebbe far riflettere tutti, specie a sinistra.

Lascio agli storici ricostruire le vicende internazionali e italiane che condussero alla ratifica del Trattato di Maastricht (1992). Vediamone qui qualche aspetto economico per giudicare se tale trattato abbia avuto o meno qualche senso.

Maastricht: nessun prosecco

 

 Da Brave New Europe, 1 febbraio 2022

Sergio Cesaratto – The anniversary of Maastricht: little to celebrate

The Maastricht Treaty was signed on 9 February 1992. Thirty years later it is responsible for much suffering, inequality, and poverty within the fragile eurozone.

Sergio Cesaratto teaches European monetary and fiscal policies at the University of Siena. He is author of Heterodox Challenges in Economics – Theoretical Issues and the Crisis of the Eurozone, Springer, 2020 (reviewed by BNE here).

The Italian version of the article will be appearing in Micromega

 

 

 

I leave it to historians to reconstruct the international and Italian events that led to the ratification of the Maastricht Treaty (1992). Let us look here at some economic aspects in order to judge whether or not this treaty made any sense.